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認識「共同基金」

共同基金為何有「字母」之分

 

大家可能會見到,有些共同基金(MUTUAL FUND)的名稱後,加上CLASS ACLASS BCLASS C的字樣。為什麼共同基金有「種類」或「級別」之分呢?

 

CLASS A共同基金,要求您在買入時付出銷售費用(SALES CHARGE),一般是百分之五左右,即是您要投資一千元到共同基金,便要付出$50銷售費用。假如您只投資一千元,只有九百五十元被放入共同基金,其餘五十元要支付銷售費用。

 

CLASS B共同基金,在購買時沒有銷售費用,但在您將來賣出基金時,要支付銷售費用,這種費用又叫做BACK END FEES。有些基金在您持有若干年後減少或免除銷售費用。

 

CLASS C共同基金,購買時沒有銷售費用,但它可能在賣出時有一點費用,並且它每年在基金的管理費用之外,再加收一個叫12-b1的費用。假如長期持有基金,CLASS C說不定比CLASS ACLASS B的費用還高。

 

三種基金那一種比較好?我個人意見是最好不用付任何費用,因為很多共同基金是完全沒有銷售費用的,這些稱為NO LOAD 的共同基金,包括近年相當流行的股票指數共同基金,為投資者省下許多費用。

 

共同基金有安全保障嗎?

 

大家到銀行存款,都不會擔心存款是否有風險,因為只要該銀行有聯邦政府的存款保險(FDIC),和您存入的金額不超過保險限額,即使銀行倒閉,您的存款也可以取回來。

 

假如您的資金是在經紀行投資股票,萬一經紀行倒閉,只要這家經紀行是SIPC會員,每個帳戶便有五十萬元保障,其中四十萬元是保障投資證券,十萬元是保障現金。有些大型的經紀行另外再通過私營的保險公司增高保額。

 

可是,假如共同基金公司倒閉,投資者的資金有沒有保障呢?

 

上述的SIPC保險保障,只是適用在股票或其他證券,帳戶內的共同基金是不包括在內的,除非該共同基金是由這家經紀行自己發行。假如共同基金不是自己發行的,在共同基金公司倒閉的情況下,經紀行的SIPC保險是沒有提供保障的。

 

不過,即使基金公司倒閉,投資者的損失相信都極有限,原因是法例規定,基金公11司必須由認可的「代管機構」(CUSTOIDAN)去持有基金內的投資,所以基金內的資金或證券並不由基金公司操控。

 

假如您真的擔心基金公司安全問題,便應該投過經紀行購買經紀行本身發行的共同基金。

 

自動調整組合的基金

 

投資的第一步並不是選擇投資工具,而是按個人對風險承受能力與意願,訂立出一個適合自己的資產組合(Asset Allocation)。有些愛好研究理財的朋友,可以自己去做,然後定期按情況作調整。不善理財的朋友,可能要找理財顧問幫助您。

 

有一種共同基金,是會按你距離退休的年齡,自動為您調整資產組合,年紀越大,基金的風險便越低,因為資金逐漸由股票轉為債券和現金。這種基金統稱為「生命周期」(Lifecycle Funds)。其實,這種基金內包含多種不同的共同基金,包括股票基金和債券基金。好處是您不必傷腦筋,只要按退休年份選擇基金(基金名稱通常包括年份)。可是,這種投資方法缺乏個人性,其次,大部份「生命周期」基金面世只有幾年,長期成績如何還未有定論。

 

好幾家主要基金公司都有提供這種基金,以指數共同基金著名的Vanguard公司,它的「生命周期」基金亦是指數基金,故費用最低。其他公司,如T. Rowe Price Fidelity 等都有提供。

 

基金的「交易率」

 

基金的「交易率」(TURNOVER RATE),是用來顯示基金投資經理在基金內買賣的頻率,假如「交易率」是100% 的話,即是該基金內的投資平均每年全部買賣一次;假如基金的「交易率」是50%的話,即是該基金在一年之內一半投資被改換;假如「交易率」超過100%的話,即是基金內所有投資都留在基金內不足一年。「交易率」越高,基金的買賣越頻密,交易的費用也必定越高,而且投資者要付出的稅金亦可能越高。

 

當然,不是說基金內進行買賣交易一定不好,好的基金管理人都會在適當的時機進行交易,希望去增加基金收益,但假如基金的收益只是普通,那麼「交易率」高的基金便不理想了。

 

目前基金平均「交易率」是85%,比率最低的是指數共同基金,平均「交易率」只有5% 或以下,因為這類基金只在指數成份股票有改變時才產生買賣交易,所以指數基金費用極低,也比較有「稅務效率」。

 

要查基金的「交易率」,可查閱基金的說明書(PROSPECTUS),或到YAHOOMORNINGSTAR之類網址上查閱。