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主頁 > 理財文章 > 投資探討 > 八歲孩童的投資組合  

八歲孩童的投資組合

 

 

最近在WWW.MARKETWATCH.COM網頁上,記者報導了一位八歲小孩,讀小學二年級,名叫KEVIN ROTH,家住在科拉羅多州,父母和祖父母給他一些錢,為他在VANGUARD投資公司開設投資帳戶,由KEVIN自行決定作投資。KEVIN將資金作了以下分配(這個叫「資金分配」ASSET ALLOCATION是作投資前必須要做的第一個步驟)

 

                        美國國內股票            60%

                        國外股票                    30%

                        美國聯邦公債            10%

 

然後KEVIN選擇了三個VANGUARD公司的共同基金(MUTUAL FUND),都是我們經常提到的「指數共同基金」(INDEX MUTUAL FUND),每一個基金代表了以上三類投資的一類,分別如下﹕

 

全美國市場指數基金 Vanguard Total Stock Market Index Fund (代號﹕VTSMX)

 

全國外指數基金 Vanguard Total International Stock Index Fund (代號﹕VGTSX)

 

全債券市場指數基金 Vanguard Total Bond Market Index Fund (代號﹕VBMFX)

 

這三種指數基金過去表現都不錯,KEVIN這個投資組合,過去一年收益為17.7%,假如他過去五年使用這個投資組合,平均每年收益為9.74%;過去十年平均每年收益為8.08%

 

KEVIN這個投資組合,既簡單又費用低,完全不需要投資經理,也不需要付出任何銷售費用(SALES CHARGE OR “LOADING”),收益卻比S&P500 指數高出2%。更重要的,是這個簡單與低費用的投資組合,在2006年超越95%由投資經理管理的共同基金。

 

以下是我在「理財分半鐘」曾講過有關「指數共同基金」的資料﹕

 

指數基金種類繁多

 

近年許多股票投資者採用指數共同基金(STOCK INDEX MUTUAL FUNDS),目前大約三分之一共同基金的資金,是透過指數基金。最受歡迎的指數,當然是代表大企業的S&P 500 指數,佔了全部基金投資七分之一。全國最大的共同基金,就是VANGUARD公司的S&P 500 指數基金,投資金額接近一千億元。

 

但指數基金不單利用S&P 500 指數,還有許多其他市場指數,包括中型和小型公司,及外國公司。大家還可以用一個基金便投資在所有美國上市公司,這個指數叫WILSHIRE 5000,裡面包含了數千家公司,是目前最「分散」(DIVERSIFIED)的基金。

 

要利用指數基金方式作投資,有兩個方法。第一,大多數基金公司都有提供這類基金,近年許多公司退休儲蓄計劃,也有提供指數基金。第二,可以利用EXCHANGE TRADED FUND或簡稱ETF投資工具,按代號像股票一般購買。

 

指數基金也有所謂「變種」,這些基金主要投資指數成份股作,但它特別加重在某一方面,例如有些基金是抽出S&P 500指數內增長率較高的公司,或指數內股票價錢較「超值」的公司。

 

總市場指數基金

 

許多由投資經理管理的共同基金收益,都追不上市場平均收益,其中一個原因是管理費用,每年平均是基金的1.5%

 

既然如此,投資者有沒有辦法將美國股票市場上所有股票都買下來,讓投資收益完全跟隨市場上升或下跌呢?

 

現今在主要的股票證券交易所買賣的股票,大約接近七千種,小投資者當然不可能直接購買每一個股票。但自從1974年開始,市場上有一個指數,稱為WILSHIRE 5000指數,裡面幾乎包括了市場上所有股票。另一個類似的指數,稱為MSCI BROAD MARKET INDEX

 

許多共同基金公司,都有按這兩個指數作投資的指數共同基金,一般稱為「總市場指數基金」(TOTAL MARKET INDEX FUND),您只要投資這種基金,便可以投資總市場股票。

 

近年還有另一種方法,便是透過「交易所基金」(EXCHANGE TRADED FUND)去作投資,由VANGUARD 基金公司發行的ETF,稱為VIPERS,代號是VTI,像股票一般地作買賣,基金內便是市場上全部股票。

 

這類基金年費極低,最低的在0.1%以下,比一般共同基金的年費低了九成以上。

           

            要更多了解指數共同基金的優點,可到本人「理財天地」網頁,WWW.CCHC.ORG/MONEY  ,然後進入「投資探討」部份瀏覽。       

 

要像KEVIN一樣去利用市場指數作投資工具,除了利用「指數共同基金」之外,近年還有一個工具,叫「交易所基金」(EXCHANGE TRADED FUND),簡稱為ETF,以下是我在「理財分半鐘」的介紹﹕

 

ETF 去代替指數基金

 

要有效地分散股票投資,共同基金(Mutual Fund)是一個好工具,近年「股票指數共同基金」尤其受投資者歡迎,這類基金不需要投資經理去決定股票買賣,因為基金完全按照該指數之成份股票作投資,例如S&P500 指數基金,資金便按五百家成份公司市值比例投資。指數基金好處是沒有銷售費用(No-Load),年費也非常低,每年要繳稅的資金增值和股息也極低。

 

除了利用指數共同基金作投資外,近年有另一種工具,稱為「交易所基金」(Exchange-Traded Fund),簡稱為ETF,基金亦是投資不同的市場指數,但操作方式(包括買賣程序)卻與普通股票相似。舉個例子,要投資S&P500指數公司,可以下單購買代號為SPY的「交易所基金」。由於ETF在市場上像股票般隨時可作買賣,利用ETF比指數共同基金更靈活,因為即時可以知道買賣價錢,不像共同基金,要市場收市後才產生買賣價錢。

 

ETF唯一的缺點是買賣時需要付經紀佣金,但現今很多折扣經紀行買賣佣金相當低,所以ETF越來越流行。

 

ETF投資國外股票

 

            去年國際股票市場收益普遍比美國市場好。「交易所基金」面世後,令小投資者要投資外國公司股票相當方便。以前假如要投資國外公司股票,必須在外國當地經紀行開設股票帳戶,然後購買個別股票。有小數外國公司以ADR形式在美國上市,購買比較方便。要投資多家不同的國外公司股票,便必須使用共同基金,這類基金一般管理費用比較高。這幾個方法都有它們的短處。

 

            「交易所基金」簡稱為ETF,像共同基金與股票的混合物,使用起來比共同基金更方便。如今大約有四十種外國公司ETF 包括地區性的ETF,例如代號為VGK的基金,便是歐洲公司基金,VWO是新興市場基金,讓您透過一個基金便投資到南韓、台灣、中國、巴西等國家的上市公司。VPL是亞洲基金,投資對象包括日本、澳洲等公司股票。

 

            此外,有22個國家的股票指數,可以透過ETF投資,例如,FXI是根據XINHUA CHINA 25指數,裡面包括25家比較最穩定的中國公司;EWH,是根據MSCI 香港指數, 基金當中有超過幾十家香港上市公司。其他可以用ETF投資的國家,包括去年收益率最高的幾個國家﹕南菲、西班牙、墨西哥等。

 

            要跟隨KEVIN的投資組合,亦可以使用ETF:

 

全美國市場指數ETF,代號為VTI

 

全國外市場指數ETF,代號為EFA

 

全債券市場指數ETF,代號為AGG

 

 

林修榮  零七年二月二十三日